十年磨一“减”！美联储不负众望减息25个基点，更提前结束“缩表”但川普仍不满意
美联储高级官员周三投票决定自2008年以来首次降息美国利率。
美联储周三在11年内首次降低美国关键利率。在结束为期两天的政策会议后，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%。中央银行在表决后发表了以下声明：
自联邦公开市场委员会于6月召开会议以来收到的信息表明，美国劳动力市场依然强劲，经济活动以适度的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然很低。虽然家庭支出的增长从今年早些时候开始增长，但商业固定投资的增长一直疲软。在12个月的基础上，除食品和能源以外的其他项目的总体通货膨胀和通货膨胀率低于2％。以市场为基础的通胀补偿措施仍然很低;基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。
根据其法定授权，FOMC委员会力求促进最大限度的就业和价格稳定。鉴于全球发展对经济前景的影响以及缓和的通胀压力，委员会决定将联邦基金利率的目标范围降至2.00%-2.25%。这一行动支持了委员会的观点，即经济活动的持续扩张，强劲的劳动力市场条件以及委员会对称的2％目标附近的通货膨胀是最可能的结果，但这种前景的不确定性仍然存在。由于委员会考虑了联邦基金利率目标范围的未来路径，它将继续监测即将到来的信息对经济前景的影响，并将采取适当的措施来维持扩张，同时强大的劳动力市场和通胀率接近其对称的2％目标。
在确定联邦基金利率目标范围的未来调整的时间和规模时，委员会将评估与其最大就业目标及其对称的2％通胀目标相关的已实现和预期经济状况。该评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况的衡量标准，通胀压力指标和通胀预期，以及对金融和国际发展的读数。
美联储还决定提前两个月结束对资产负债表上债券的削减，8月1日起生效，由此结束了这一非常适度、原定9月末结束的货币政策紧缩进程。
值得注意的是，这是美联储时隔10年后的首次降息，也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。
投行观点
江海证券分析称，无论是从美联储官员讲话透露的信息看，还是从美国经济基本面目前表现看，此次美联储降息是为了预防经济和通胀的潜在下行风险而进行的预防式降息。目前的美国经济无论是从就业还是从通胀的角度看，都尚未出现全面衰退迹象，因此并不存在因经济衰退风险导致美联储开启宽松周期的理由。
中金公司分析称，美国经济数据没有那么差，并不支持激进50个基点的降息。从近期公布数据看，美多数经济数据好于预期。金融条件放松后，美国消费动能修复，劳动力市场也相对健康，6月新增非农就业远好于预期。另外，美联储官员支持降息50基点的声音不多，多数官员认为降息50基点“太过激进”。
盛宝银行（Saxo Bank）的分析师在第三季度展望中表示，全球金融恐慌将继续推动央行大幅放松货币政策。“如果我们看到第三季度出现疲软的迹象，那么美联储可能将会以惊人的速度降息至零点，甚至可能在年底前重启量化宽松政策。
瑞信利率策略主管Jonathan Cohn表示，美联储降息25个基点的决定基本符合预期，但提前结束缩表令人意外。此举“暗示美联储先前关于系统流动性规模的沟通，以及会将资产负债表视为辅助性工具的沟通是有问题的”。
瑞银财富管理(UBS Wealth Management)全球首席投资官马克-海菲尔(Mark Haefele)表示。“因为他们只降低了25个基点，他们避免了一些人会感到更震惊和害怕的50个基点。因此，既然他们已经准备好灵活应对，他们就可以转向像‘数据依赖’这样的语言。”
就在美联储的“靴子”将要落地前，川普似乎就对美联储释放的降息信号并不满意。7月29日晚，他在个人官方推特上发文称，美联储的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不够的。
去年，美联储共加息4次，美国总统川普曾多次公开对鲍威尔表达不满，认为美联储去年犯了巨大的错误，现在应该降息，并指责去年的加息阻碍了美国经济增长、影响了股市表现。进入2019年，美联储已分别于1月和3月两度按下加息“暂停键”，使基准利率保持在2.25%至2.5%的范围。
美联储上次降息要追溯到2009年，此后，美联储逐渐对货币政策进行修正，货币政策慢慢退出宽松量化。于2015年12月16日宣布加息25个基点，美联储开始进入有序加息周期。今天的降息，将正式结束美联储的加息周期，重回刺激经济的道路上。
文字编辑：知秋一叶
版面编辑：Shelly
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